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　　本周沪指高潮1.30%，深证成指高潮1.64%，创业板指高潮1.88%。下周A股将若何运转？咱们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　中信策略：核心金钱补涨有望成为后续看点

　　现时仍处于春季躁动窗口期，筹划4月前外部扰动有限，国内经济和计策预期有一定改善，市集边缘资金结构在起变化，多身分预示着市集格调有望倒向A股核心金钱。率先，从宏不雅层面来看，筹划4月前中好意思之间科技、生意、金融限制摩擦有限，国内经济牢固回升，计策预期迟缓结束，还是处于春季躁动窗口。其次，从市集资金面来看，DeepSeek篡改了中国金钱叙事，同期港股连续高潮激发外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓格调的机构亦有再均衡需要。终末，从板块热度和位置来看，科技和主题联系板块的脸色主张均处于高位，港股赶紧竖立估值后，A股核心金钱反而成为阶段性凹地。竖立上，核心金钱补涨进程中，锂电和革命药可重心留情。

　　海通策略：科技龙头驱动下 AI主题热度到哪了？

　　现时跟着中国科技产业发展熟练，中国“M7”倡导科技龙头或正横空出世。我国正处在新旧动能调节期，通过科技革命引颈新质坐褥力发展，是推动产业结构升级的关节，科技产业仍将是计策重心援助的限制。同期，咱们正处在东说念主工智能等工夫引颈的新一轮科技波浪中，AI正加快渗入至至经济和社会的各个层面，中国在东说念主才和工夫方面有着浑厚的基础，国内科技产业有望受益于本轮科技波浪。落地到投资契机上，近期在AI主题催化下，科技龙头发扬亮眼，眩惑市集高度留情。瞻望未来，类忘形股市集的七巨头(Magnificent7)，受益于AI、半导体、高端制造等科技产业发展趋势，A股及港股中也有望披暴露具有环球竞争力的中国科技龙头，中国版“M7”倡导正逐步酿成，这些上市公司投资细目性相对更高。

　　申万宏源策略：还未到极低性价比 干线行情延续 连续看好AI算力

　　DeepSeek带来了AI的“iPhone 4时刻”。2010年中国企业尚未冲破的产业链步调，也纷繁抢跑，演绎成了主题性契机。2025年DeepSeek冲破，AGI最终实现的概率莳植，各类潜在愚弄研发加快，现时可推演的AI期间产业变革，提前演绎股市行情正派当时。国内AI+、科技巨头产业链、港股引颈中国金钱重估、好意思股映射王人是行情演进的萍踪。这么的布景下，短期行情一饱读作气，演绎至各式性价比主张的顶点水平是或者率，现在还有一定空间。宏不雅环境总体友好，但边缘影响有限，基本面改善还是无法灵验外推，顺周期行情缺少弹性。咱们还是合计，围绕着干线板块作念动量行情，好于高切低作念轮涨补涨。

　　国泰君安策略：反弹之后 料将横盘悠扬

　　国泰君安策略是少数立场坚忍判断“股市料将在农历春节前企稳”，以及坚忍指出“持股过节，企稳反弹科技为要，并扩围港股”的团队。春节后，咱们明确判断，“看好春节-两会窗口期，科技还是是前锋”，引颈了市集共鸣的酿成。咱们对后市的看法如下：1）有贪图层对经济场面与老本市集立场的积极滚动，以及中国AI产业趋势的出现，看护2025年中国股市“转型牛”的年度判断。2）2025年春季前后全体的往复订价环境是不细目性身分增加，但宏不雅计策预期暂难以快速诊治的阶段，因此市集全体承担风险的意愿相较于2024年Q4是镌汰的。3）畴昔一段时候的快速反弹，市集正在快速计入投资者对两会计策和产业趋势的乐不雅期待，市集脸色的局部高点筹划将较快酿成。因此，咱们合计下一阶段，股指总体投入到横盘悠扬。

　　广发策略：若何看科技板块连续性及现时参与念念路？

　　时候/节拍上，现时科技行情揣摸会连续到两会之前，但赢利效应会较此前更为聚焦。大级别题材的演绎会分为三个阶段：①主升连板阶段，以脸色核心票连板体式进行演绎；②轮动补涨阶段，脸色核心为躲避监管投入横盘悠扬后，资金大面积挖掘联系有边缘催化分支的补涨，也即现在所处的阶段；③趋势阶段，机构投资者主导的、有即期基本面结束、周线或月线级别的趋势性行情。后续的参与念念路上，不错沿着“低位成长分支”以及“25年有望开释功绩”两条萍踪张开。率先，潜在轮动分支的低位挖掘，主若是在低位未启动过的标的埋伏潜在的音问催化，赔率较高、莫得被题材脸色核心不合带崩的风险。低位成长中，除了春节后有所响应的低空经济、半导体迷惑、光伏之外，还不错留情军工、文化出海、卫星、医疗迷惑、AI素质等。其次，容量核心的趋势低吸，核心念念路是找25H1有较或者率出现即期基本面结束的机构容量票。瞻望25年，TMT当中有望看到AI订单/销量等功绩结束的主要在端侧硬件、机器东说念主/智驾、推理侧算力。

　　星河策略：“春季行情”进行时 把捏结构性契机

　　春节事后A股迎来“开门红”，迎来春季攻势窗口期。从统计的2015-2024年10年历史数据来看，春节后A股高潮、赢得正收益的概率较大。咱们合计2月中到3月中这个阶段，市集有望延续悠扬进取行情，A股估值核心有望连续抬升。多身分共同推动春季反弹行情包括：1）流动性回暖，增量资金连续进场；2）3月两会将召开，探究到经常A股在两会前市集深广呈现积极的发扬，计策预期带动风险偏好莳植。计策驱动是聚焦的关节点之一，受益于两会计策预期的联系板块值得重心去把捏。3）现在经济数据牢固复苏，投资者信心会连续竖立；4）3-4月是功绩考据期，那么2月中至3月中正克己于2024年年报预期的投资窗口期，未来计策可能偏积极、市集在流动性全体宽松的布景下，投资者对后续企业盈利改善的预期加强，带动市集风险偏好连续莳植。

　　兴证策略：13-15年“互联网＋”行情对当下的启示

　　2025岁首，DeepSeek再度激发TMT成交占比莳植，并再度冲破40%的阈值，激发市集关于拥堵渡过高的担忧，但从持仓来看还是健康。探究到本轮行情或逐步切换至以中下流为主导，而以计较机、传媒为代表的AI中下流产业链持仓则仍处于历史较低水平，因此广义拥堵度还是健康。后续跟着AI产业趋势连续往中下流愚弄端演绎，机构资金也将有望从上游算力下千里至现在持仓比例较低的AI中下流步调。而在资金趋势性增配的布景下，AI产业链还是具备较大的高潮空间。跟着估值和拥堵度走高，TMT板块性价比有所回落，重复3-4月相近的两会和财报季对市集格结伴脸色的影响，TMT板块的相对收益可能在短期有所诊治，访佛23年4-5月。但唯一产业趋势并未篡改、盈利逐步迎来进取的拐点、持仓仍处于中等偏低水平，行情悠扬整固后有望连续上行。

　　浙商策略：中线稳步进取 保仓位、调结构

　　本周万科涨停+科技板块利好频传，市集呈现悠扬进取的走势，主要宽基指数普涨。瞻望后市，咱们筹划市集将沿着“惯性上冲-回踩‘黄金右脚’整固-连续上攻”的旅途运转，短线追涨需严慎，但是中线依旧看好，期间如遇可不雅回调，则视为高潮途中的“黄金右脚”，仍旧以多头视角注释。竖立方面，基于中线行情稳步进取、部分行业板块有一定压力的判断，咱们冷漠投资东说念主在中线回调信号出现之前保持现存仓位，况且在出现“黄金右脚”时连续增配。行业板块方面，咱们冷漠对恒生科技、计较机、传媒等近期强势板块作念出一定诊治，切换部分仓位至前期涨幅过期的大金融板块。此外，畴昔几年永久下降的医药板块近期出现活跃迹象，冷漠稳当留情畴昔几年跌幅较大、基本面企稳、推动增持的个券。

　　中泰策略：若何看待DeepSeek激发中国金钱“价值重估”？

　　DeepSeek下流愚弄最为受益的标的或是东说念主形机器东说念主板块。然则现时A股机器东说念主标的估值已较高，现在已隐含较多的未来增速，故全体投资风险较大。就其他各行业的愚弄场景而言，AI的实质是“颠覆”和“取代”。故大模子厂商以及背后的算力等基础就业方全体受益，而下流厂商较难作念出“互异化”，愚弄端的盈利与功绩或较难结束。现时AI愚弄的炒作已炒到券商等传统行业，这意味着就短期而言，脸色已接近高点。现时DeepSeek热度已传导至扫数这个词科技板块，市集出现“中国科技引颈价值重估”波浪。咱们上周提到，Deep Seek带来的更多的是主题性和结构性契机，而非“高大叙事”下的“总量性”与“趋势性”契机。

　　东吴策略：IP爆发背后中国金钱订价新叙事

　　中国经济正处于新旧动能切换的关节时期，中国金钱的订价逻辑也将迟缓滚动。宏不雅施行和科技冲破是现时金钱订价的两个维度。从宏不雅施行来看，房地产、基建、传统制造业对经济的拉作为用逐步削弱，而新动能尚在酿成进程中，难以全王人对冲旧动能下滑的影响；由于灵验需求不及开云体育，经济出现结构性的供给弥漫，使得盈利的拐点仍需恭候。但另一方面，科技冲破为中国金钱注入了成长性和遐想力，或将逐步成为订价中国金钱的关节。DeepSeek的得手意味着好意思国科技阻滞并不成险峻中国AI才调特等，率领环球重估中国科技金钱价值；而娱乐IP类金钱在实现“走出去”后，也有可能得到环球的爱好。